Z世代另類投資的 “流動性幻夢” 與 “估值雷區”

 

在香港這個金融市場高度發達的城市，投資一直是大眾關註的焦點。近年來，隨著 Z 世代逐漸登上經濟舞臺，他們獨特的投資偏好引發了市場的廣泛關註。Z 世代，這一出生於 1995 年至 2010 年之間的群體，成長於數字化時代，對新鮮事物接受度高，其投資選擇不再局限於傳統的股票、債券，轉而熱衷於一些另類投資領域，如潮玩、Meme幣等。本文將探討在新興的投資領域帶來高回報可能性的同時，隱藏著哪些流動性與估值方面的陷阱。​

一、潮玩投資：表面繁榮下的隱憂​

Z 世代對潮玩的熱愛催生了一個龐大的市場。近年來，潮玩的熱度持續攀升，一些限量版、隱藏款潮玩價格更是飆升。以 Labubu 為例，其部分隱藏款盲盒在一年內價格高漲，讓不少早期投資者獲得了豐厚回報，這一現象吸引了大量 Z 世代投身潮玩投資。

在流动性方面：

• 依賴小眾社群和特定平臺，市場規模小

• 變現困難交易效率低

• 涉及鑒定、運輸等復雜環節

在估值方面：

• 潮玩的估值缺乏統一標準和透明的市場價格

• 受品牌熱度、限量程度等影響

• 品牌創新不足或供需失衡，價格可能暴跌

• 廠家補貨等操控行為也會引發劇烈波動

 

二、Meme 幣投資：高風險的財富遊戲​

Meme 幣是 Z 世代另一個熱衷的投資領域。2025 年，Meme 幣的在線討論量飆升至年度峰值，超過了比特幣和 Layer - 1 協議的傳統話題主導地位。像 HOUSE、TROLL 等 Meme 幣，憑借獨特的敘事和社群驅動，實現了驚人漲幅。

在流动性方面：

• Meme 幣的流動性高度依賴市場情緒，波動劇烈

• 在狂熱期，投機資金湧入，交易活躍

• 情緒反轉，流動性可能瞬間枯竭，導致難以變現

在估值方面：

• 完全由市場共識和情緒驅動，泡沫風險極高

• 價格可能因一個梗圖或敘事暴漲，也可能因熱度消退或監管打擊迅速歸零

• SEC 對部分 Meme 幣的訴訟凸顯了其合規與估值風險

 

三、投資者需謹慎對待另類投資​

對於投資者而言，尤其是受到 Z 世代投資潮流影響的投資者，在面對這些另類投資機會時，必須保持高度謹慎。盡管另類投資可能帶來高額回報，但流動性與估值陷阱不容忽視。​

在流動性方面，投資者要充分認識到潮玩、Meme 幣等另類投資在變現時可能面臨的困難。不能僅僅因為市場當前的活躍就忽視潛在的流動性風險。一旦市場環境變化，這些資產可能無法及時轉化為現金，影響投資者的資金安排和財務狀況。​

在估值方面，投資者需要明白，缺乏穩定估值基礎的投資意味著巨大的不確定性。潮玩的價格受審美潮流和品牌運營影響巨大，Meme 幣更是完全基於市場情緒。投資者不應盲目跟風，被短期的價格上漲所迷惑，而應深入了解投資標的的內在價值驅動因素。在進行投資決策前，務必對投資項目進行全面、深入的盡職調查，評估其風險承受能力。​

 

總結

Z 世代熱衷的另類投資領域雖然充滿了機遇，但流動性與估值陷阱密布。投資者在參與這些投資時，應秉持理性、謹慎的態度，充分認識風險，避免陷入投資困境。畢竟，在投資的世界裏，穩健的收益和資產的安全始終是首要考慮的因素。​